香港-大溪地梦想之旅

来源：牖中窥日网编辑：叶安婷时间：2025-04-05 17:49:24

光伏企业合作联盟的成立，将使国内光伏产业的发展更加成熟和完善。

因此，智能无人机已经成为了一种必然选择。它价值430万英镑，飞行高度达7万英尺(21336米)，是商用飞机飞行高度的两倍，其在这种高度飞行不受天气影响。

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Zephyr能够在世界上任何地方操作，通过通信卫星向其传送指令。英国国防部负责人Michael Fallon表示：Zephyr是一款具有开创意义的无人机，它运用尖端的技术，打破了无人机在收集信息方面的记录。如果没有可用卫星，SAS的人员可以通过一个控制站使其航行400千米以上。英国装备与保障局负责人Tony Douglas表示：Zephyr使用了大量的创新科技，为世界和平保驾护航。Zephyr的天线能为搜寻地球更广阔区域提供一个通讯平台。

当今世界恐怖主义肆虐横行，我们需要协助各方力量，动用更强的轮船、飞行器、军队来打击它们，而无人机的使用将会大大帮助我们的反恐行动。这款太阳能无人机名为Zephyr，它能在白天吸收太阳能为璃硫电池充电，并在晚上供应电能持续飞行。签约单位方面评级机构需考察其信用状况及相关项目建设与管理经验，而合同设计评估主要包括潜在主要风险管理，例如采用固定价格合同转移成本超支等风险。

3.盈利风险本部分主要从两个方面进行评估考察：现金流可预见性及监管环境。现金流可预见性同样从承购方资信与合同设计两方面设计评估体系。他山之玉可以攻石，研究国际比较优秀的评估方法无疑将有助于我国相应标准的完善，促进我国光伏产业蓬勃健康发展。股东宜选择拥有良好投资记录与信用，且在该行业投资经验丰富的投资者，评级机构更加青睐单一股东或由大股东领导的股权结构;合同中明确股权及相应投资额并通过1.2DSCR及以上水平事前与事后股权分布测试。

本部分主要从两个方面考察评估，第一个方面是组件衰减率及替代组件易得性与价格，第二个是其信用增级措施，包括担保、维修预留、组件衰减预留、保险等措施。运营方面主要评估电站历史运营数据及费用波动性，技术方面主要考察实际电站产出电量与预期电量差异性及技术稳定性。

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组件供应商及工程承包商主要从供应商、承包商等签约单位自身资信能力与相关合同设计两方面进行考察。运维数据针对已经有一定运维历史的地面电站，从运营和技术两方面评估其运维数据。我国一类资源区同等条件下电站发电量远超三类资源区，单晶硅组件转换效率高于多晶硅组件转换效率。而对于东部地区来说，当地消纳能力较强，电价较高，但是光照条件较差，且补贴拖欠问题较为严重。

国家层面考察国家整体投资风险，包括政治、经济环境稳定性，法律环境透明度;行业层面评估针对或涉及该行业的支持性政策的力度及稳定性、执行力度与违约风险，参照相关记录并考察是否有补贴减少风险的法规保障措施;此外合同设计应该考虑由于监管或政策性变动导致的材料、环保、资本支出的成本变动。合同期限需至少覆盖项目债务期限，运维范围应该包括常规定期运维与故障翻修等非常规运维服务。鉴衡认证中心正联手中国光伏电力投融资联盟制定光伏发电站评价规范，但目前还没有发布。此外债务测试还应考虑其他方面，包括运维预留、退役预留、利率波动、通货膨胀、货币风险等。

第三方资源评估及工程评估报告这两份文件对于项目前期评估起到非常关键的作用，故评级机构对报告提供方资质、其数据来源及准确性、分析条理性均有较高要求。2.运维风险运维风险评估主要从运维单位、组件质量、运维数据三方面评估。

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债务评估除去常规的债务评估内容包括债务期限、数额、货币、偿还顺序、固定债务与浮动债务比等内容外，最主要的评估内容为杠杆评估与折旧方式评估。点评：电站发电量主要与太阳辐照量、光伏组件转换效率及光伏组件年发电衰减率相关。

另一方面也要正确使用各种金融避险工具，例如可为光伏组件因材料与制造工艺缺陷提供二十五年的维修、退换保证的光伏组件质量保证保险，为光伏系统(包括逆变器、汇流箱、跟踪系统等)的材料与制造工艺缺陷提供十年的维修、更换保证的光伏系统保证保险等。4.财务风险本部分主要评估项目潜在财务风险，包括融资困难、杠杆过高致运营风险过大、偿债困难等，并重点评估部分关键术语。点评：近年来国内对光伏产业的扶持力度不可谓不大，但是落实方面并不尽如人意，参考各地补贴拖欠情况。运维单位要求其信用良好且相关项目经验丰富;运维合同评估涉及价格、标准、期限、覆盖范围、风险转移等多方面非质量问题导致的组件损坏风险，投资方、供应商与承包商应共同协商一个风险转移时间点，一般为交付时间。结语：地面光伏电站投资在一段时间内可能会趋于冷静，对于过热的行业来说未必不是一件好事，一套明确且泛用的投资风险评估体系是项目投资的基础，其在市场的缺位也必然会造成隐患。

点评：电站发电量主要与太阳辐照量、光伏组件转换效率及光伏组件年发电衰减率相关。对于国际市场来说，光伏电站长期运行数据的缺失与不完善同样大大影响光伏电站的评级，故相同条件下光伏电站评级一般低于其他传统供能项目，运营期的项目一般高于建设期项目。

在这样的大背景下，无论是电站并购还是证券化，全国性统一、完善科学的光伏电站评价标准体系都将起到至关重要的作用，以标准化的过程连接投资者与开发者，减少投资者面临的风险，降低光伏电站融资成本，更好的促进产业健康发展。4.财务风险本部分主要评估项目潜在财务风险，包括融资困难、杠杆过高致运营风险过大、偿债困难等，并重点评估部分关键术语。

电站发电量可能由于组件衰减、损坏或新建筑物遮挡等原因而低于预期，组件质量问题可在供应商合同中要求相关承诺或采用相关金融手段规避风险，下文中将重点介绍，而预防新建筑遮挡问题则需要在设计期间充分了解场地周边开发情况及建设规划。点评：据业内人士反映，收购已处在运行阶段的地面电站时，其他条件相同时，售价反而受其现行维护水平的反向影响，这是由于现有维护水平等软件条件越差，接手后改进潜力越大。

第三方资源评估及工程评估报告这两份文件对于项目前期评估起到非常关键的作用，故评级机构对报告提供方资质、其数据来源及准确性、分析条理性均有较高要求。鉴衡认证中心正联手中国光伏电力投融资联盟制定光伏发电站评价规范，但目前还没有发布。其中DSCR对于光伏项目评级较为重要，一般要求其稳定或持续上涨且最小全年P90置信级别发电量DSCR不小于1.3。但其中，相比屋顶电站，由于收费风险较小且不受屋顶所有权及寿命影响，地面光伏电站不确定因素较少，故而更受资本青睐。

而对于东部地区来说，当地消纳能力较强，电价较高，但是光照条件较差，且补贴拖欠问题较为严重。并网条件及难度会在很大程度上影响评级，故需要对电站项目产出电量面临的市场暴露风险进行详尽的评估，考察是否满足政府认证许可、电网并网许可等购电协议条件，确保所发电可在非市场竞争的条件下并入承购方电网。

国际评级标准可将地面电站潜在风险分为四大类：建设风险、运维风险、盈利风险与财务风险。点评：近年来国内对光伏产业的扶持力度不可谓不大，但是落实方面并不尽如人意，参考各地补贴拖欠情况。

基于此，一方面要提高组件供应商的标准，且有必要在组件采购合同中规定质量标准、保质期及更换补偿方法等条款。运维单位对运维单位的评估同样从其资信及运维合同两方面评估。

目前国内组件质量良莠不齐，而近年来随着其成本不断快速的下降，各制造商间价格战也愈演愈烈，其中偷工减料现象不可避免，为电站的质量留下隐患。近来分布式光伏颇有成为下一个投资风口的风范，其评估虽然与地面式电站不尽相同，在很大程度上却也融会贯通，具有较强的参考意义。随着近年来光伏等清洁项目得到大众更广泛的认可，投资者范围进一步扩大，越来越多的行业外投资人进入这一市场，更加催化了对于标准化评级体系的需求。对于处于建设期的项目，还需考察其进度安排;第三方资源评估报告主要评价该项目太阳能资源量及预计发电量，一般以全年P50置信级别发电量与P90置信级别发电量表示。

国家层面考察国家整体投资风险，包括政治、经济环境稳定性，法律环境透明度;行业层面评估针对或涉及该行业的支持性政策的力度及稳定性、执行力度与违约风险，参照相关记录并考察是否有补贴减少风险的法规保障措施;此外合同设计应该考虑由于监管或政策性变动导致的材料、环保、资本支出的成本变动。监管稳定性主要从三个方面进行考察：国家/地区整体环境稳定性、对该行业支持力度及实施情况、环境变动风险的转移机制。

现金流可预见性同样从承购方资信与合同设计两方面设计评估体系。合同期限需至少覆盖项目债务期限，运维范围应该包括常规定期运维与故障翻修等非常规运维服务。

相比较国际环境，国内电站建设要求电站具有完善的土地产权以防范产权纠纷、土地出租方信用违约等风险。基于此，本文根据公开资料整理了国际上知名的一些评级机构对地面光伏电站的评级体系，结合专家访谈与行业经验，针对我国国情对重点做了相应点评。

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